Две стороны одной инвестиции

Журнал «Деньги»   № 31 (736) от 10.08.2009 

Вопреки расхожему мнению, рубли могут быть не только "деревянными". Ежегодно в обращение поступает большое количество монет из драгметаллов, а их покупка — один из немногих доступных частному лицу способов инвестировать в наличное золото и серебро. Правда, неспециалисту трудно разобраться в многообразии поступающих на рынок памятных монет и выбрать действительно стоящий экземпляр.

Монеты из драгметаллов подразделяются на памятные и инвестиционные. Впервые на российском рынке монеты инвестиционного назначения появились в 1996 году. Ими стали золотые червонцы, отчеканенные еще Госбанком СССР в период с 1975 по 1982 год в общем количестве около 6,6 млн штук. Каждый червонец имел 900-ю пробу, массу 7,74 грамма и был точной копией монет образца 20-х годов прошлого столетия, отличаясь лишь датой чеканки. Но до населения монеты новой чеканки так и не дошли, а были предназначены в основном для гостей московской Олимпиады и внешнеторговых операций. 

Помимо золотых червонцев в том же 1996 году появились и серебряные трехрублевые инвестиционные монеты с изображением соболя, выпущенные общим тиражом 1 млн штук. Содержание серебра в каждой монете составляло 31,1 грамма. Однако использовать инвестиционный потенциал таких монет в полной мере люди смогли лишь начиная с 2001 года, когда вступили в силу поправки в Налоговый кодекс, освобождающие операции с ними от НДС. Также не подлежали обложению НДС и отчеканенные позднее золотые монеты серии "Знаки зодиака". 

В 2006 году весь объем отчеканенного червонца в банковских хранилищах иссяк, и Банк России взамен червонцев выпустил в обращение новую инвестиционную монету, которая чеканится и сейчас. Это пятидесятирублевая монета с изображением Георгия Победоносца массой 7,78 грамма золота. А с начала текущего года в обращение поступили и инвестиционные монеты с аналогичным изображением из серебра, с таким же номиналом и массой металла, как и ранее выпускавшийся "Соболь". 

Чеканка инвестиционных монет относительно недорога и поставлена на поток, что наряду с большими тиражами позволяет им сохранять стоимость, максимально приближенную к ценам самого металла на мировых рынках. За первые три года чеканки в обращение поступило порядка 1,3 млн золотых монет с изображением Георгия Победоносца. Максимальный же тираж монеты — 630 тыс. экземпляров был выпущен в 2008 году, однако и такого количества не хватило для удовлетворения спроса. "Рост котировок золота на международных рынках и девальвация рубля в конце прошлого — начале текущего года способствовали двойному ускоренному росту рублевых цен на золото, что и стало основной причиной невероятно высокой популярности вложений в золото, в частности и в инвестиционные монеты. А опасения граждан в устойчивости банковской системы только добавили привлекательности инвестициям в наличный металл",— рассказал начальник управления по работе с драгметаллами Банка проектного финансирования Валерий Лебедев. 

Осенью прошлого года из-за резко увеличившегося спроса купить золотые инвестиционные монеты было невероятно трудно. Реализацией выпускаемых в обращение монет из драгоценных металлов, по данным Банка России, занимаются более 100 коммерческих банков. А основная часть тиражей распространяется через отделения Сбербанка. По итогам 2008 года только Сбербанк продал около 500 тыс. штук золотых "Победоносцев". При этом, по оценкам банка, такое же количество составил и неудовлетворенный спрос, а заявки на покупку от одного частного лица доходили до 3 тыс. штук.

Дефицитность является одним из недостатков инвестиционных монет, и это отличает их от памятных. В периоды повышенного спроса разместить внушительные суммы в инвестиционные монеты довольно трудно. К тому же на пиках спроса монеты в банках продаются дороже, нежели при спокойном рынке. Сейчас предложение явно превышает спрос, поэтому и наценки банков в среднем составляют порядка 10% отпускных цен ЦБ. В то же время к стоимости золота, из которого изготовлена монета, Банк России при продаже коммерческим банкам добавляет порядка 7%. Как рассказал Валерий Лебедев, "наш и ряд других банков, стимулируя продвижение на вторичный рынок золотых "Победоносцев", диверсифицируют их стоимость в зависимости от количества, т. е. чем больше монет покупает гражданин, тем дешевле они ему обходятся". 

Сейчас инвесторы стали понемногу вкладывать деньги в начавший восстановление фондовый рынок и банковские депозиты. Поэтому и спрос на золотого "Победоносца" несколько упал. "Дефицит любого товара приводит к повышению его стоимости, что в полной мере относится и к монетам из драгоценных металлов. Еще в начале текущего года котировки банков на продажу золотых инвестиционных монет были несколько завышены. Сейчас предложение по таким монетам превышает спрос, в результате приобрести их можно в банках практически в любом количестве и по цене, наиболее соответствующей стоимости самого золота",— сообщила начальник управления по работе с драгметаллами Ланта-банка Ирина Лозинская. 

И если золотых инвестиционных монет в банках сейчас с избытком, то вот серебряных "Победоносцев" явно не хватает. "Дефицита золотых инвестиционных монет сейчас нет, банки располагают достаточным их количеством, чего нельзя сказать об аналогичных серебряных монетах — с их покупкой могут возникнуть определенные трудности, особенно это касается приобретения достаточно большого количества. Монета поступила в обращение только в начале текущего года, и ее официальный годовой тираж в десять раз меньше, чем тираж золотого "Победоносца",— всего 50 тыс. штук. Кроме этого, серебряная инвестиционная монета значительно дешевле золотой, а следовательно, и приобрести ее может более широкий круг покупателей",— рассказывает глава дирекции валютных операций Банка Москвы Вячеслав Васильев. Например, на прошлой неделе в московских отделениях Сбербанка в продаже было всего три такие монеты. 

Впрочем, уже в следующем году ситуация может измениться: Банк России планирует увеличить чеканку инвестиционных серебряных монет до полумиллиона штук. А пока они свое предназначение не оправдывают: прибыль от их покупки можно получить весьма не скоро. "Из инвестиционных монет в качестве вложений следует выбирать только золотые монеты. Иначе отношение стоимости изготовления к стоимости металла в монете будет слишком большим. Это уже не инвестиции в металл, а инвестиции в монету. Серебряный "Георгий Победоносец" пользуется спросом потому, что других инвестиционных практически нет. А так и некрасивая, и дорогая монета, и для инвестиций не годится. Серебро стоит 13,85 руб./грамм, монета 640,89 руб. за 31,1 грамма, или 20,6 руб./грамм — наценка 48,7%",— говорит начальник управления по работе с драгметаллами банка "Ак Барс" Азат Саляхутдинов. Соглашается с коллегой и Ирина Лозинская: "Назвать серебряную монету с изображением Георгия Победоносца инвестиционной можно с большим трудом, так как отпускные цены Центрального банка сейчас превышают стоимость содержащегося в ней серебра на 50%. Добавив комиссию банков, которые реализуют инвестиционные монеты, получаем увеличение стоимости серебра практически вдвое". 

Впрочем, инвестиционные монеты могут со временем приобретать нумизматическую ценность. "Золотые пятидесятирублевые монеты из серии "Знаки зодиака" имеют сходные характеристики с золотыми "Победоносцами". И те и другие содержат 7,78 грамма золота, имеют одинаковое качество чеканки и освобождены от уплаты НДС. За счет относительно низких тиражей монеты зодиакальной серии, а тираж каждой из 12 монет составил 10 000 штук, ощутимо выросли в цене. На вторичном рынке они сейчас оцениваются в 18-20 тыс. руб.",— рассказал Валерий Лебедев. 

Раритеты в авторитете

Помимо инвестиционных монет банки предлагают и памятные или, как их еще называют, коллекционные монеты. Даже с учетом того, что их покупка облагается 18-процентным налогом, потенциал таких монет зачастую даже выше, чем монет инвестиционного назначения. А повышенный спрос на них, по словам банкиров, есть и был всегда, независимо от экономической обстановки, котировок драгметаллов на мировых рынках и курса рубля к доллару. Впрочем, это скорее относится к золотым памятным монетам. 

Всего Банком России было выпущено в обращение немногим более 200 наименований золотых монет, тогда как монет из серебра почти в 2,5 раза больше — порядка 500 наименований. Качество изготовления памятных монет значительно выше, чем у инвестиционных. Еще одним существенным отличием памятных от монет инвестиционного назначения являются их сравнительно невысокие тиражи. Например, наиболее тяжелая по весу, а соответственно, и самая дорогая монета российской чеканки была выпущена в прошлом году тиражом всего 50 штук. Это 3-килограммовая монета номиналом 25 тыс. руб., изготовленная Петербургским монетным двором к 190-летию Гознака. Она стала первым опытом изготовления монет такой массы в истории российской чеканки. При этом рекорд поставлен не только по весу, но и по номиналу. До этого максимальная масса золотых монет российской чеканки не превышала 1 кг и номинала 10 тыс. руб. Если же говорить об абсолютном мировом рекорде, то он принадлежит Канадскому монетному двору, который выпустил монету "Золотой кленовый лист" массой 100 кг номиналом 1 млн канадских долларов. 

Ценообразование памятных монет жестко не привязано к мировым котировкам на металл, из которого они изготовлены. В первую очередь интерес к таким монетам проявляют нумизматы, которые и определяют, насколько и как быстро монета поднимется в цене. Новичку разобраться в тонкостях нумизматики нелегко. Поэтому, чтобы инвестиции в памятные монеты было делом не только увлекательным, но и доходным, необходимо разбираться хотя бы в азах нумизматики. 

По словам экспертов, есть два основных принципа, на которые нужно обращать внимание при покупке памятных монет,— тираж и популярность серии. "В целях инвестиций я советую покупать памятные монеты, но с большой оговоркой — надо знать, какие монеты покупать. В первую очередь при покупке памятных монет стоит обращать внимание на серию их выпуска, тиражность и спрос со стороны нумизматов. Например, в марте этого года вышла серебряная монета массой 1 кг из исторической серии, посвященная 400-летию добровольного вхождения калмыцкого народа с состав Российского государства. Несмотря на небольшой тираж — всего 500 штук, спрос на нее со стороны коллекционеров был невысокий и монета до сих пор имеется в продаже. Таким же тиражом была отчеканена золотая монета, посвященная 200-летию со дня рождения Н. В. Гоголя. В банк таких монет поступило всего несколько штук, которые были моментально раскуплены нумизматами",— говорит Вячеслав Васильев. 

Большую редкость сегодня представляют золотые монеты исторической серии, такие как Дионисий, Андрей Рублев, Феофан Грек. Также к категории особо редких можно отнести и биметаллические монеты, изготовленные из золота и серебра. Первые такие монеты, посвященные 300-летию денежной реформы Петра I, были отчеканены в 2004 году номиналом 3 и 25 руб. Двумя годами позднее выпуск двух биметаллических монет такого же достоинства был приурочен к 150-летию Третьяковской галереи. А в прошлом году появились биметаллические монеты, выпущенные к 150-летнему юбилею первой российской марки и 190-летию Гознака. 

Во втором полугодии этого года Банк России планирует выпустить серебряную монету из серии "Выдающиеся спортсмены России" с изображением хоккеиста Александра Мальцева. И если в России выпуск монеты с изображением человека при его жизни только планируется, то на Украине в октябре прошлого года тиражом 100 штук была выпущена серебряная монета "В честь визита в Украину Вселенского патриарха Варфоломея I". Кроме самого патриарха на реверсе монеты изображен ныне действующий президент страны Виктор Ющенко. 

В рамках программы "Монеты мира через Сбербанк" можно приобрести монеты из драгоценных металлов ведущих монетных дворов мира. В прошлом году Сбербанк продал самую большую золотую монету иностранной чеканки массой 10 кг, изготовленную Банком Китая. Кроме этого, банк заказывает за рубежом чеканку монет по собственным эскизам. Так, Польским монетным двором по дизайну Сбербанка были отчеканены монеты, посвященные русским сказкам. 

В зарубежной практике широко используются цветные эмали, вставки из драгоценных камней, голограммы, сочетание различных металлов. Российские монетные дворы пока делают лишь первые шаги в освоении таких технологий. Так, в прошлом году появилась серебряная монета, приуроченная к 100-летию со дня рождения знаменитого детского писателя Носова. Герои из книг автора изображены на монете в виде цветных фигурок. А в этом году вышла в обращение монета к 50-летию начала освоения Луны космическими аппаратами. На фоне лунной поверхности изображение нашей планеты выполнено также с применением цветных эмалей. 

Впрочем, купить стоящую памятную монету — это только полдела, не менее сложно и продать ее. В первую очередь обладателям памятных монет не стоит забывать, что объект их инвестиций требует бережного обращения. Эксперты категорически запрещают пытаться вскрыть защитные капсулы, в которые они упакованы. Даже безобидный на первый взгляд отпечаток пальца может поставить крест на надеждах продать монету по адекватной цене. "При выкупе монет из драгоценных металлов банк, помимо обязательного анализа на их подлинность, обращает пристальное внимание и на внешнее состояние. Монету, потерявшую товарный вид, банк не станет выкупать даже по заниженной стоимости",— рассказала Ирина Лозинская. 

Но главная проблема кроется в другом: банки, готовые выкупать монеты, можно пересчитать по пальцам. В основном их выкупают по номиналу, а учитывая фактическую стоимость, то и выкупом это назвать нельзя. В тех же банках, где готовы приобрести монеты от частного лица, как правило, выкупают те, на которые сами выставляют котировки. Конечно, несложно найти человека для продажи монет на специализированных интернет-ресурсах, особенно если на руках по-настоящему редкие экземпляры. Но вот гарантий порядочности контрагента не даст никто.